Siamo nel 1899, e Christian, un giovane scrittore Inglese, è giunto a Parigi per inseguire la rivoluzione Bohemien che prende piede nei bassifondi della città, infestati da droga e prostituzione. E in nessun luogo si respira aria infernale come al Moulin Rouge, un night club dove uomini ricchi e poveri vanno per essere intrattenuti dalle ballerine, le cose prendono una piega maledetta per Christian, che inizia una relazione mortale con una delle ballerine del posto, Satine, le cui attenzioni sono molto richieste dal maggiore finanziatore del club, il Duca. Un pericoloso triangolo amoroso coinvolge Satine e Christian che cercano di sfidare la sorte per poter stare insieme, ma una forza che neppure l'amore può battere sta prendendo il sopravvento su Satine.